��解的基础，再去研究公司就相对容易多了。

  每个人都有自己的消费习惯，有自己的选择偏好。大家在购买消费品的时候，往往都有指定的品牌。没有哪个板块，会像消费类企业这样，拥有众多广为人知的品牌。

  品牌就是最好的护城河，即便有人能生产出和可口可乐味道相似的饮料，卖的比可口可乐还便宜，但对全世界的消费者来说，可口可乐仍然是碳酸饮料的绝对王者。茅台、爱马仕、香奈儿，这些公司总能通过品牌优势，创造出行业内更高的毛利率，拥有更高的销量。

  其他行业，可能会因为一次技术迭代，而迅速崛起一批新锐，来取代昔日龙头。但在消费领域里，这是很少出现的，大部分领头性公司都是通过很长时间打造出自己的品牌优势。可这个优势一旦形成，只要企业自身不犯原则性错误，短期内就很难被取代。

  消费股因为有抗周期，甚至逆周期的能力，在很多时候往往会被当做防御性品种的首选。它们可能不会出现科技股那样的短期爆发性增长，但复利可以让它们在多年以后还充满活力。这种稳定性，对普通的投资者来说，持仓体验也更加友好，喝酒吃药行情曾经在市场多年不倒，检验过无数次。离普通老百姓的距离最近。

  由于消费类公司，往往拥有良好的流动性，现金充沛。所以此类公司大都不会出现高负债的情况，和银行、非银金融、成长中的科技类公司相比，负债率普遍较低。相比当下的地产股，低负债有多重要，大家都有直观感受吧。

  另一方面，消费股的市盈率，也许会长期保持在一个偏上的位置，看起来不如某些金融企业或者制造企业那么低，但只要结合这家公司的经营状况，和业绩增速来看，还是比较容易判断其估值高低的。

  有些成熟阶段的公司，在研发和增加产能等方面，已经不需要太多的资金投入，自由现金流比较好，会为投资者提供比较高的分红率。这种稳定的分红，不仅是基金、保险企业所看重的，对很多长期持股的个人投资者来说，也能解决现金流的问题。

  低负债、合理估值以及高分红，这是选择消费股的三大考量因素。同时具备这三项的公司，安全边际相对也会比较高，更容易得到价值投资者的青睐。米云的价值投资理念就是央企国企中的军工、券商、电力三大方向，煤炭是下一步目标，消费方向会保留相关etf和lof基金。

  价值投资的内涵，具有很大的包容性，但在众多对个股的考量因素中，确定性无疑是最重要的。相对于金融、科技、能源等板块，消费类企业由于更贴近人们的日常生活，受宏观因素的影响相对较小。米云持仓食品饮料基金也有十年了，更多的是情怀持股，近一月刚清仓出局了盈利的酒etf，只保留了还被套20%以内的食品饮料lof基金，因为它曾经给米云带来过三十倍收益，酒基金清掉了都有点后悔，没办法，生活所迫，有时候必须要有取舍，等米云缓过来了，还会做熟悉的票，还会买进酒etf基金。

  价值股以其低估的特点吸引了很多投资者。通过识别和投资价值股，投资者可以获得长期稳定的回报。然而，价值投资仍然有一定的风险，需要投资者具备研究、分析和风险管理的能力。只有全面了解价值股的特点和投资方法，才能在股市中获得更好的投资回报，米云入市十几年来，主要也是价值投资者，因此踩雷少，就因为长期价值投资理念，所以盈利比较少，过去是被动价值投资理念，今后米云将是主动价值理念投资者。