�指当天涨幅40%多；3天时间股指就从582点上涨到926点。

  留下新我国股市上最大的一个跳空缺口，成交量也巨幅放大至84.93亿元。

  本轮行情充分反映了我国股市对相关政策的敏感程度，股市政策市的说法也被投资界普遍接受。

  1995年6月15日，下达55亿的限额，

  第四次熊市：大盘指数从1995.5月到1996.1 月，926跌到512点， 限额、历史股票上市、绩优股普跌。

  短暂的第三次牛市过后，股市重新下跌，第四次熊市来临。这一年，沪深股市废除t+0制度，实行t+1。

  为了抑制投机，1995年6月15日，监管管理层下达55亿的95年额度，同时20家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城。

  1996年绩优股价值投资

  第五次牛市：大盘指数从1996.1月到1997.5 月，512涨到1510点 ，绩优股价值投资

  经过连续的下跌，监管管理层被迫停发新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。

  第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常，监管管理层连发12道金牌都未能阻止股指上扬。

  上海股市从年初的500多点，一直冲高到1250点；深圳股市更是疯了，从年初的900多点冲到了4200点。网下认购买新股票需要上门带现金，特殊的年代，算老股民的幸运。

  五次牛市都发生在米云上初中以前，而且是非电子化交易的时代，沪深交易所都还没有成立的时代，米云自己是不认可这五轮牛熊的，不是因为米云自己没有参与交易的原因，主要是前面五次规模比较小，参与的股民朋友都不多，各方面也不成熟的股票市场。

  1997年5月10日印花税上调

  第五次熊市：大盘指数从1997.5月到1999.5 月，1510下跌到1047点 ，印花税上调、严重扩容、供求失衡、金融危机。

  1997年5月10日周六印花税由千三上调至千五，第五次熊市开启。

  这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，股市开始下挫。

  两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开。

  1998年下半年亚洲金融危机泛滥，沪指连跌。到1999年5月18日，股指已经跌至1047点。

  1999年5月19日 ，传说中的519行情

  第六次牛市：大盘指数从1999.5月到2001.6 月，1047涨到2245点 ，5.19行情、某某日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆发。

  由于监管层容许三类企业入市，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假的企业越来越多。

  后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”‘老鼠仓' 上市公司第一年绩优，第二年绩平，第三年绩差，第四年亏损，第五年资产重组。这是折旧规律。

  5月19日某某日报发表社论，指出我国股市会有很大发展，投资�